曾淵滄專欄：中遠國際成淨現金股

2011年06月15日

大市進入調整時，一定會有一些股的股價跌過了頭，頭腦冷靜的人可以伺機買入，只要有耐性持有，一定會有收穫。要分辨是否跌過頭，最佳方法是看資產值，特別是看現金量，如果資產值折讓過大，每股現金額比股價還要高，這類股份股價在大市回升時會反映出來，而且會跑贏大市。
去年，我曾經向大家推薦中遠國際（ 517），指其股價遠低於資產值；後來，中遠國際在大市上升時也升上去，並且大幅跑贏大市；近來，中遠國際再次出現大幅調整，不但股價遠低於資產值，甚至低過每股持有的現金。去年，在中央的指令下，集團賣掉手上的遠洋地產（ 3377）股權，獲得 53億元現金，這筆錢至今未動用。
Prada股票當收藏品
根據 2010年年底的財務報告，集團持現金 64億元，其他流動資產 21億元，負債僅 18億元，其他流動資產已足以抵銷負債，換言之，這是一家淨現金公司，現金更高達 64億元，高於總市值。
內地最新通脹率（ CPI）增 5.5%，再創 34個月新高，中央即時調高存款準備金率，幾時會加息壓通脹？相信會是今後一個月的話題。
Prada（ 1913）上市，相當轟動。轟動理由是非財務而是「八卦」性的，因為 Prada是名媛、藝人所喜愛的，傳媒更大力報道，這是第一隻意大利名牌來香港上市。去年，法國名牌 L'Occitane（歐舒丹， 973）也來港上市，反應不錯，上市後表現也相當理想，但近期港股表現不佳，加上不少人認為 Prada定價太高，看來不容易激起熱潮。
不過，有一位股評人的觀點倒是很新鮮，他認為香港有不少 Prada「粉絲」，會以白表認購 Prada，將股票實物當收藏品收藏。我前日也填了白表申請 100股，抽中就當收藏品吧！

曾淵滄
作者為大學教授